揭秘：合生元奶粉富含DHA，是真的吗？

公开资料显示，与伊利、蒙牛等国内奶粉大牌相比，2008年才正式介入配方奶粉市场的合生元只是个新兵。，这家公司总部位于广州，以研制益生菌起家的企业，2006年才开始研发奶粉配方，2008年开始推出奶粉产品。

"三聚氰胺事件之后，合生元用'法国合生元'的名头亮相时，开创了一条新路，当时国内奶粉企业固有的品牌形象已经不被消费者认可，合生元没有这个历史负担。"业内人士告诉记者。

记者查阅资料发现，合生元公司在成立之初宣传中使用"法国合生元"的称号，一直对外强调采用欧洲奶源原罐进口，并率先在市场推出超过300元/罐的高价奶粉，这样的标榜甚至让消费者一度以为合生元奶粉就是一个来自法国的品牌。

事实上，2010年12月，合生元控股的合生元国际控股有限公司拟在香港上市，招股书披露了合生元的真实身份，广州合生元1999年8月成立，并于2000年注册合生元商标。而法国的合生元公司，注册于2008年7月，注册资金仅为1万欧元，业务为从事儿童营养品贸易。这让合生元身份遭到质疑。

2013年7月，因涉嫌违反反垄断法中关于纵向垄断的规定，合生元遭反垄断调查，更把这家企业推上风口浪尖。合生元的身份也再次遭到外界质疑。

近日，面对外界质疑，合生元总裁罗飞不得不承认，这些来自法国的奶粉只在中国销售。

记者查阅合生元最近5年财报数据，发现其增长速度惊人。从2008年的3.26亿销售，到2012年的33.82亿，短短5年之间暴涨940%。净利润也从2008年的0.35亿，一路飙升至去年的7.43亿，暴涨2022%。同时，合生元2012年的毛利率达到66%。

合生元最新发布的半年报显示，上半年收入20.6亿元，同比增长51.3%，远超业内平均水平，其纯利增长8.6%至2.98亿元，若撇除发展改革委一次性罚款1.63亿元，则期内核心溢利增68.1%至4.6亿元。

一家知名奶粉企业营销总监告诉记者，合生元奶粉的报关均价仅53元/罐，而市场平均售价却近400元/罐，其毛利高于业内平均水平五成以上。

品牌营销专家王天伟表示，从发改委的处理结果看，合生元受到的最大冲击也就是交了1.63亿元的罚款，但其终端价格变动并不大，依旧远高于市场上同类产品价格，合生元仍可以用高毛利补贴经销商，目前看尚未伤及其经销体系。